【米国株】ブリッジウォーター「新たなレジームに移行した。米国株以外に分散する必要があり、債券が守りに役立たない可能性が大きい」 [718158981]
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ブリッジウォーター・アソシエイツのレベッカ・パターソン氏のコンファレンスでの発言： コロナ禍と戦争により起こったレジーム・チェンジの行方。
パンデミックとロシア・ウクライナ戦争がおそらく転換点になり、私たちは新たなレジームに移行した。
パターソン氏がミリケン・インスティテュートのコンファレンスで語った。
同氏が言いたいのは、ブリッジウォーターの総帥レイ・ダリオ氏が度々「パラダイム・シフト」と称してきたような変化だろう。
コロナ禍と戦争はなぜその引き金を引くほどのインパクトがあったのだろう。
パターソン氏は、政策対応の金額、内容、タイミングについて、過去数十年なかったパターンだったと指摘した。
異例に莫大な金額が直接、家計・企業に配られ、結果、景気後退入りより脱出時に経済が強くなっていた。
https://youtu.be/tQF0ujnZJLw
過去数十年ないような政策がとられたとして、それは経済・市場にどんな含意を持つのか。
これが今日に意味するのは、過去30年仮定してきたことが今後は当てはまらない、あるいは少なくとも当てはまらないリスクがあるということだ。
過去30年間常識だったことを検証することなく信じ続けてはいけないというのだ。
その最たる例が、最初にパターソン氏が発言したポートフォリオの守り方だ。
ディスインフレの時代とは異なり、インフレが意思決定における「より重要な変数」になり、債券が守りに役立たない可能性が大きくなっている。
代わりに、コモディティやインフレで上昇しうる株式などに分散したエクスポージャーを持つことが重要になると、パターソン氏は言う。
そして、多くの投資家はそれが不足しているという。
もちろん、検討すべきは資産クラスだけではない。
過去30年あまり、趨勢的な金利低下局面により、長デュレーションのキャッシュフローが良く見え、お金が米国に流入してきた。
今は、もっと地理的な分散が必要だ。
米国がすべての成長のエンジンであると頼ってはいけない。
パターソン氏は、新たなレジームに合った内容にポートフォリオを組み替える必要性を説く。
何を使うか。
どうバランスし、安全にするか。
過去30年よりさらに前に遡り、似たようなレジームの時代を参考にすべきと示唆している。
パターソン氏は、極めて常識的だが、実行力に乏しい投資家には少々厳しい現実を指摘する。
現在の状況は、金融資産が実体経済をアンダーパフォームしうる状況だ。
だから、債券も株式も助けにならない。 債券価格下がったところで
結局3％くらいは楽勝にあるだろ？
アメリカ国債もってるだけでいいよな？？？
iDeCoだけど SP500インデックス勢とかレバナス勢を悲します発言は厳重に謹んでいただきたい！ いや今回もリーマンショックと同じパターンだ
アメリカは利上げして通貨高に誘導し貿易赤字を増やして
安い輸入品をアメリカ企業の国産品を競わせ
インフレを抑えるだろう
それでも足りなければリーマンブラザーズ破綻のような特別なショックを作って
心理的に一気に景気を冷やすだろう
問題なのは１３年間超低金利で積み上げられた融資が
どの程度不良債権化すると言う所にある
景気のサイクルとしては７~８年スパンで好景気と不景気を繰り返してたから
今回は１３年と２倍近く長過ぎてその分不良債権化する融資も多額になる事は予想出来る
不景気になる事を恐れるあまりバブルを潰すのが遅すぎた
不良債権化した融資を処理するまで
増税や財政支出カットなどが必要になり
不景気から脱するまで今回は１０年程度は掛かるかもしれない 米国債買えば確実に3％で回せる
米国株の配当利回りはブレる株価もブレる
という話 利上げの終わりが見えるまで債券は買えないし株は下がるしどうすりゃええの 庶民が配当だけで早期退職して遊んで暮らせるわけないんだよな >>14
現物債券ガチホで良くないか
日本はそこまでインフレしてないし ありえない
浅いレベルで指標いじくって遊んでるエコノミストの発想やな
まあ2年後に答え合わせだね 前回も金利3%超えたときに99%の自称エコノミストが同じことを言っていた >>12
今度は中流層間引くの？
下は勝手に増えるんだろうけどさ 株、債券、ゴールド、仮想通貨に分散してるワイ
全てのアセットが下がり続けてて失禁しかける
どれかひとつでもいい、上がってくれや インデックスを相場の上下に関わらずとにかく積立続けろ勢と、
インデックスなんて思考停止すんな勢、
どっちもそれなりに頭良い人が言ってるの見た。 馬鹿「金利が下がってる、金融抑圧のせいだ！」
凡人「中立金利が下がってる、謎だ」 ブリッジウォーターと言えばゴールドと新興国株式への投資割合が前は多かったはず
次のロングポジション開示でどう変化してるか答え合わせだな ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
