海外投資家が宣戦布告「日銀がYCCを解除するまでわれわれは日本国債をショートし続ける」 [326316681]
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「日銀の全面降伏」不可避か－政策修正見越し投資家容赦ない圧力
日本銀行は18日、イールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ、長短金利操作）の長期金利許容上限を0.5％程度に据え置き、大規模金融緩和策の維持も決めた。変動幅再拡大やＹＣＣ廃止の観測もあっただけに債券弱気派には再び不意打ちだったかもしれないが、投資家にも「政策の修正は不可避」という日銀に伝えるべきメッセージがある。
ＵＢＳアセット・マネジメントとシュローダーは、据え置きの決定にもかかわらず、超緩和的な金融政策スタンスを日銀が最終的に放棄せざるを得ないと見越し、日本国債をショートにしている。トリカ・キャピタルも、中央銀行の政策正常化に向かうグローバルなトレンドに日銀も歩調を合わせることになると予想する。
ＵＢＳアセットのポートフォリオマネジャー、トム・ナッシュ氏は「ショートを解消する理由があるとは思わない。ＹＣＣは現在の経済・政治情勢と整合的でなく、解除する必要が出てくる」と指摘した。
パインブリッジ・インベストメンツ・シンガポールの日本を除くアジア債券共同責任者オマール・スリム氏は、市場の圧力に屈すれば、「それを最も必要とする時期に信認を損なうことになる」とした上で、「あらゆる方向転換を引き起こす力が進行中だが、段階的に起きるだろう」との見方を示した。
一部のファンドによれば、市場機能の悪化に伴い、日銀に対する圧力は増大する見通しだ。トリカの創業者であるレイモンド・リー最高投資責任者（ＣＩＯ、シドニー在勤）は、政策正常化の動きの一環として、日銀は利回りの漸進的な上昇を容認すると見込まれ、日本国債をショートにすることで、投資家が失うものはほとんどないと考える。
シュローダーのマネーマネジャー、ケリー・ウッド氏は、利回り上昇が市場の安定や緩和政策を維持する意図と食い違うことを考えれば、日本の政策担当者はある時点で降伏を迫られるとみる。
ウッド氏は「不安定な市場の動きが続くと同時に利回りを押し上げる市場の圧力が持続することで、日銀がオーストラリア準備銀行（中央銀行）と同じ道をたどり、最終的にＹＣＣの解除を余儀なくされるとわれわれが確信する理由がここにある」と説明した。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-01-18/ROPD54T0G1KY01 イールドカーブコントロール（YCC）
政策金利の誘導目標に加え、長期金利の誘導水準（2020年12月現在、
10年国債利回りを概ねゼロ％程度に設定）を定め、
その水準になるよう国債買入れを実施すること まあ金融モンスター達に勝てないから円高が保証されるね 君がッYCCを解除するまで
日本国債をショートするのをやめないッ 黒田が後任者に全部押し付けて逃亡するまではこのままだと思う 去年6月に同じこと言ってたヘッジファンドが大損失出して撤退してたけど
国債市場は日銀が買いまくった結果現物国債がほぼ存在せず
市場を成立させるための国債を日銀が貸し出してて日銀が貸出料で儲かってるとか
昨日、国債トレーダーの人が言ってたな 無限に金を刷れる日銀が負ける理由がない
とはいえ投資機関は人類最強の数学者を抱えているので取引で日本に勝ち目はない
まさにほこたて 内需拡大と称して社会保障を増やしすぎたツケが来たな
今や公共工事のそれよりも肥大化した社会保障費を抑制するとなると、平成バブルの崩壊なんか目じゃないくらいに酷いことになる
建設事業と違って医療や年金は即日影響出るからな
どうやって落ち着かせるんだろう ショートとかロングとかどっちか分からなくなる時あるから
バイとセルにしてほしいんだけど >>21
その理屈でいったらなんでノーベル数学賞受賞者に億万長者いないの ワイも国債ベア買ってる
ヘッジ用やから持ってるとちょっとマシ程度にしかなってないが わざわざ言う奴って含み損やばくて崖っぷちなんだよな >>21
この場面で必要なのは、円を刷ること、ではなく円を回収すること、なんや。
国債は額面が円で発行されてるから、
円高にするしか方法はない。
大規模緩和をやってる時点で国債の下落は避けられないんや >>20
株と同じで、そのパターンになると売り方は損出して負けるよね >>34
円高はわーくにの都合だけで決まらないから意味ないよ 円高に振れて最後はガッツリ円安パターンで合ってる? その割には国債ショートに対するドル円ヘッジが効いていないような...？🤔 ハゲタカがそれやるからYCC見とかないといけないんだろ
好き勝手やるから
もう日銀はキレて10年ものだけじゃなくて全ての期間の国債抑えちまえホントに 日銀の国債保有比率が100%超え？！って海外にもバレはじめた 国債売りって個人でもできる？
それに似た金融商品でもいいんだが >>20
レポ取引で結構儲かってるらしいね
>>39
150円の為替介入から昨日のYCC続行の流れ見てると全部事前にアメリカの指標知ってるのかと疑うレベルなんだよな
まあ当然日銀独自に調査、予想はしてるだろうけど >>51
てめえで貸し債権しててめえで買っているんだから笑えるよな
そりゃそんなのいつまでもできるわけ無いって思われるわ 黒田退任したら解除するのでは？
YCCが狙われてるのは不自然な市場の歪みなわけだし >>54
昨日できるってデマ吐いてた奴嫌儲にいたわ >>54
できないことないけど
個人の資金で儲けが出る世界じゃないから 去年も、国債保有100％超えて、１０年債の防衛線を0.5に後退したよな。 >>58
歪ませてんのはヘッジファンドだろ…
変なことしてくるから日銀が介入する羽目になる
何もしてこなけりゃ日銀も無限買入れとかする必要ないし >>49
それショーターにとっちゃ売り時ってことじゃん 小物にも加勢するように呼びかけてるな
勝てる算段があるわけだ、日銀も落ちたなあ 安倍が就任した時は逆にwidow makerという言葉が少し流行ったけど
今回はどうなるものか えええと、
国債は下がって
金利は上がって
株価は下がって
円高になるんだっけ？ >>68
勝てる算段がないから小物に呼びかけてるんだぞ
自分らだけで勝てるなら利益総取りなんだから自分らだけでやる >>71
それは陰謀論だろ売りが増えれば増えるほど売り目線の機関も儲かる ヘッジファンドが空売りしている日本国債って日銀から借りてるんじゃないの？
半分くらい日銀が持ってるわけだから。
日銀が安値で買い戻さないでホールドし続けたら、期限が迫ったら踏み上げに
なるんじゃないの。 機関が円高にしてくれるなら日銀は安心して円刷りまくって国債買えばいいだろ
機関に勝ち目あるの？ というかもうあれからもう10年経つのか
あっと言う間だったな わざわざそんなことを言うのは他の奴らを巻き込んでから買い戻して損失を最小化したいだけだ。ソロスの時代とは違う今の中央銀行はそんな脅しには屈しないよ 同時円売りだからノーリスクだもんな
ソロスが過去にやったこと >>84
まじで、なにが言いたいのか全くわからんのだが キーボードとボタンを叩くだけのやつか、身銭切ってる奴に負けると思うか？
そういうことだぞ >>72
銀行に有利条件で買わせるこざかしい政策を発表して0.4わってたがもう0.42
銀行すら日銀を信用してない >>83
円高で国債が持ちこたえてしまったらアウトだからノーリスクはおかしい
ファンド側は短期勝負だから介入来るとキツイ
ただしファンドはウジ虫のごとく湧いて出てくるが、日銀の財布は1個なのでいつかは詰む
塹壕に向かってどんどん突撃されてると思った方がいい
どっちもハイリスクだけどリスクの規模と性質が違うだけ 曲りなりも世界3位の経済国にそういう仕掛けをして勝ち目あるんか？ >>75
日銀が買わないなんて言い始めたら
そもそもYCC撤廃と同じだし金利は爆上げだよ
なんでファンドを敵視しているのかわからんし
なんでファンドを嵌め込む為に日銀が動くと思ってんの？ >>87
まず仕組みから勉強しろ
日銀が買い支えているのと売りがタダはイコールにならない
どこから売り物借りてくるのか考えてみろ 根比べするしかねえな
投機筋の脅しに屈してむざむざ儲けさせるなんてなんか癪だし >>54
国債に連動するETFをショートすることならできる >>90
為替介入で前回は誤魔化したわけだが
あれで一割ぐらい使ったでしょ
10回アタックされたら終わりということ
中央銀行は通貨高には無限に売れるが
通貨安はいつか負ける >>97
投機筋に儲けさせたく無いなYCCなんて初めからやるなよ
今までどんだけ日銀が損を被って来たと思っているんだよ
何を今更投機ガーとか言ってんのさ
今までの損失は見て見ぬふりか？ >>96
日銀が買ってるものを借りてきてショートしてるじゃないの？ あと円を売ってる本尊はヘッジファンドじゃなくて日本国民だから
政府日銀が勝てるわけないじゃん 世界経済と反対の事してりゃそうなるよね～もう世界は金利上昇折り込むんじゃね？そして回復～そして日本だけ沈む >>105
日本ももう耐えられないから金利上げだよ
YCC幅許容してしまった時点で負けを認めた
黒田退任と相まってようやく金融政策を正常化させる >>62
確かに値動きは小さいな
>>63
それいいな
HFの読みが当たると確信してるから買ってみるわ すぐヘッジファンドのせいにするけど
ようは政府と中銀に対する国民信用だから
こいつら円を毀損する政策しかしてないじゃん >>93
YCC解除の方向は、元々日銀にとって既定路線なんだよ
それを先回りして空売りしてるのがファンド
YCCはその仕組み上、先回りされるとその分だけ富がファンドに流出する
そういうピラニアみたいな先回り勢を焼きたいという日銀の衝動もあるが、それをやると既定路線からズレてしまうというジレンマがある
空売り勢もコストがあるから、日銀がだらだら政策転換しないと死ぬのは確か 外人は日本人の劣等さを理解してないから大損するんだよ
日銀が黒田退任前に黒田の面子を潰すようなことするわけない
日銀にとっては国民経済を成長させることよりも自分のポジション取りが大事
いくら外国人投資家が圧力かけても余計意固地になるだけだぞ >>95
すまん逆だった。日銀がヘッジファンドに空売りのために貸してる立場だから、
日銀が安値で手放さない限りヘッジファンドは他からどんなに高値でも買ってきて
日銀に返さなきゃならなくなる。そういう状況を踏み上げと言う。 >>107
次の総裁がこれやったら、かなり凄いことになるわ
その上で各種インフレが運良くピークアウトすれば、名総裁として20年は語り継がれる 日本人全員で10万ずつ買えば5万儲かるだろ
アメリカを大損させてさ
これこそマイナンバーカードで通知しろよ
経済活性化するしドル安が5円進んで物価も安くなる >>114
そうそう
HFは悪者じゃなくて市場の歪みを是正する白血球みたいな役割担ってるんだよね >>95
円キャリの利回り見てるとyccやめても1%くらいだな 
>>21
LTCMって知ってるか？ 評論家はすぐ海外のヘッジファンドが空売りで売り崩すとか言い出すけど、トレードやったことあれば空売りで儲けるなんてそう簡単じゃないことくらい知ってるんだよな。
ましてや中央銀行相手だし、海外ファンドの責任にすれば楽なだけで根本的には中央銀行の信用がなくなったのが問題だよ。
ソロスだってイングランド銀行が固定相場制に固執して無理が出てたところに乗っただけだろう。 Big Daddy
@BigggDadyy
日銀を受けてBloomberg チャットはFワードが飛び交っています。
午前11:55 · 2023年1月18日
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↑ワロタ >>118
買い手なしの状況で日銀が猛烈に買い込まないと毎年数十兆円国債発行されるから暴落必至じゃないの？ ダウがすげー勢いで下がってるから
ファンドの攻撃心がこっちに向かうんだよ
アメリカ何とかしろよ >>128
実際に日銀が全部買ってるようなもんだからな。 >>21
無限に金を刷れても、信用は無限に続かないんだよ。 日銀と日本国債市場で勝負しようとするとかゲームで本気でチーターに勝とうとするようなものだろ
リアルで殴り込みにでもいかないと絶対に勝てないゲームを真剣にやるとかヘッジファンドはバカしかいないな
攻略するための時間と金を他に使ったほうが成果出るだろ >>131
流動性が無さすぎて金融機関が
日本国債をポートフォリオから外す
なんて話も出ている状況だからね
買い手なんていないんだからほっときゃ勝手に落ちてく >>128
同時に数十兆円償還されて国債が消えてるんだわ
日銀の資産からも
だからその後も買うだけ
YCCの限界はインフレ
具体的には「インフレ酷すぎるから長期金利抑えるな、ボケ日銀」という世論に日銀が負けたとき
あるいはトップの思想が変わってYCCやめたくなったとき
まさにそれがいま起きそうだから騒ぎになってる
岸田というバックドアからタカ派の日銀総裁が侵入しようとしているわけで ヘッジファンドって1度も日銀に勝ててないのになぜ勝てると思えるのか 日銀とヘッジファンドのどっちが勝った方が国民にとっては得なの？
大事なのはそこでしょ 日銀が買えば買うほど流動性がなくなってさらに価格が暴落してさらに流動性が…悪循環やん 円高進行してるからYCCをやめる理由が薄まってきた
あくまでインフレは外から来たものだから円高に振れればインフレは収まる 前回の実質利上げのときに海外ファンド大儲けさせちゃったからね >>139
日銀が勝つまで続けたらインフレが止まらず
ヘッジファンドが勝ったら金利上昇で色々なものが破綻
どっちにしろ地獄だからこのままグダグダ続けるしかないで 日本はどうなってもいいからこういうイキったカスを焼き殺す方向で動いてみてほしい >>146
イキっているのは市場をコントロールできるなんて考えている
日銀の方なんだよなぁ 国債空売り保持してたら
マイナス金利支払い生じるんでは？
違うの？ オーストラリアと違って債券の量が半端ないからオーストラリアと同じことはできねえんだわ これ以上金利が下がることは無いんだからショートしてればいつかは勝てるわな >>148
ヘッジファンドがコントロールしようと日銀に喧嘩売ってんだよ
日銀だってホントはめんどくせーから相手したくないんだよ >>99
それはそのとおり
でも攻城戦で突撃したら勝てるとしても、最初に突撃したやつが高確率で死ぬのもそのとおりでしょ
それをノーリスクって言ってるのはおかしい >>149
マイナス金利は銀行が日銀に預ける金利に適用されるわけで
国債金利がマイナスなわけじゃない
>>153
認知歪みすぎでしょ
YCCせずに市場に任せてりゃファンドがコントロールなんてする必要が無い
予測に従って淡々と売買するだけ しかし懲りないよな
焼かれて死んだ骸の山を見てまだこれか 支離滅裂多くて草
ヘッジなんで勝てそうにないときはケンカしないよ
何のためのリスクヘッジ 基本ロングで良いと思うけどどこまで円高振れるかわからんから怖いね
今仕込んでも相当な資金がないと円安までロング耐えられんかも 利上げしてもきついし
金融緩和続けるのもインフレ続くからきついんじゃやばいな
どっちもいいことないじゃん >>55
最近の日銀の決定は完璧なタイミングだよね
すごいわ 国債をショートすると言うことはHFは現金をたんまり持っている状態
その現金をどう運用するのかがポイント
緩和を続けると言うことは買い戻しても利益が乗らないばかりか円安になればなるほど対ドルで負ける
現金を持っているとインフレに負ける ヘッジファンドはたいして金がないけど国債はすごいレバかけられるから大勝負出来る
だからヘッジファンドはちょっとの値動きですぐ死ぬ >>153
涙目で買い支えているのが日銀なんだけど？ はははワロス
外資もうヤケじゃん
つぶれるまでやるだろwwwwwww 市場を歪めてるのはヘッジファンドじゃなくて日銀
負けるのは市場を歪めてる方 >>33
アジア通貨危機のとき危機に陥った国はすべて固定相場制
固定相場だと自国通貨で対抗できないが日本は変動相場だから当てはまらない
もうほとんど市場に国債がなくて売って買い戻すときに足元見られて
高値で融通してもらわないといけなくなるから
最初からファンドの負けが決定してる >>170
空売りの買い手が日銀だったりして。
ヘッジファンドが返さなきゃならないときにどこから買うか。
買い戻せないと大変なことになるよね。 金利を上げたり下げたりして物価をコントロールするのが日銀の仕事だかね。金利上げたら負けとかいわれても日銀も困るだろw
予想の当たった投資家は儲かるし、外した投資家は焼かれるだけのこと。
確かなのは今回の金融政策決定会合前に国債ショートした馬鹿は死んだってことだww すでに海外勢は大勝ちしてるからな
日銀は簿外債務が凄いことに >>180
売れるもんなら売りたい。
ただ儲けじゃん。 そもそもファンドとかいう金動かしてるだけのゴミ禁止しろ 高卒の俺が10年くらい前から予言してたのにな
外資はなかなか日本国債を売り崩せないのでまずは為替の方で円安攻撃してくると >>1
予想が外れたから塩漬けとか素人みたいなこと言ってるなw >>175
3店商法で日銀が買ってる
保有比率が100%超えるかも >>184
10年前ww
10年前に国債ショートしてたらとっくにお亡くなりになってるw ファンドが売る国債を日銀が買う訳だろ
つまり日銀が耐える限りは円が供給され続け円安に圧力がかかる
一般日本人が損するだけじゃないか >>174
それなんだがな…
10年国債市場の決裁(精算)ってどのタイミングなんだ？
まさか10年じゃないだろうな >>190
そりゃ日銀以外が買えばだろ
日本の経済規模に対して日本円の発行額が増え続けてるんだから、
日本円の価値は希釈され続けてる。
この状況で掴む奴がいないから、利率は上がらない。 これにともなう為替の動きがわからん
信用分全部売り買いあるの >>192
目腐ってるじゃん
0.5%認めた時点もう上がってるし上昇トレンド中
0.25%に戻したら円安地獄で死ぬ YCCを日銀がこだわり続けると社債や住宅ローンが起債できない
ヘッジファンドは潰せるけど日本経済にとってマイナスなことをやり続けるか
ヘッジファンドに屈するけど日本経済にとってマイナスな要因を取り払うか
この2択で日銀が前者を選択し続けるのは無理だろうね 共通担保オペ拡張によって日銀以外銀行に債権購入を促すって説明を見たんだけどイマイチ理屈がわからん >>197
金利0.5%で国債購入用の資金を貸し出す→金利0.5%以上になった時にその銀行が国債を買うと金利差分の利益が出る→今日銀がやってることと本質的に同じで国債保有が日銀じゃなくて銀行になる
問題は金利上昇(国債価格の値下がり)が不可避とされる日本国債10年物を金借りてまで買いたいなんて銀行があるかどうか >>196
最初からYCCで金利操作しなければヘッジが仕込めないね
アベノミクスやってること全部本末転倒 >>196
YCCで起債が難しいってのは微妙なところじゃないか。YCCは別に最近作ったものじゃない、その間起債はできてなかったかというとできてたからな 身銭切って相場張るならいいけど
藤巻みたいに口だけの煽り屋は屑 >>201
俺が言ってるわけじゃなくて先月YCCを0.25%→0.5%に変えた理由を黒田がそう言ったんだぞ
10年物の周囲だけ金利が歪んでるから10年物を参考にするローンが起債できなくなってるからって
で、変えた後歪みがさらに増してる 国債先物CFD
IG証券、サクソバンク証券
米国債
マネックス、SBI >>198
まさにそこが疑問
日銀が長期間低金利で金貸しますって言ったところでその金が国債に向かうって理屈がわからんのよ これ日銀敗北YCCストップからの国債金利上昇価格暴落日銀債務超過まであんの？ >市場機能の悪化に伴い、日銀に対する圧力は増大する見通しだ。
>最高投資責任者は、政策正常化の動きの一環として、日銀は利回りの漸進的な上昇を容認すると見込まれ、
>日本国債をショートにすることで、投資家が失うものはほとんどないと考える。
財政ファイナンス
株価も為替も市場原理が働かない
ほぼを勝ちを約束された投資 筆頭株主が日銀
日銀の国債買い入れが月間の最大を更新
市場原理なんてほぼない >>174
本当に決定しているの？
日銀のあの苦しい所作見ても？
自分で行動だな
何でここまで追い込まれたんだか・・・ いや未来は分からんのよ
振る舞いで自分のポジション決まるだけの話 政策目的の市場介入
具体的に言うと長短金利操作
これが実態を隠すための隠蔽レベルになった段階で
圧に負けるって話であって
斜陽から転じる要素が全くないのに
日銀が勝てるわけがない >>208
マジレスすると無くはない
ただ、暴落と言っても精々長期金利1-2%だろうし、その水準でも日銀はこれまでみたいに買い支えできる
債務超過は計算してないが、原理上ありえる(他の中央銀行もなったりしてる)
ただ、その事自体に意味はない >>216
マジな話、安倍が生きてたらここまで困ってなかっただろうな ワーク二には無限の玉があるってなんとかって人が言ってた >>216
あんまりないね
円高でもインフレが止まらんならやめる必要性が生まれるけど、日本でそれは考えにくいから続けられると見てる 株は許すが通貨と国債で遊ぶ奴は二度と生えてこれないくらいに焼き尽くせ！ >>222
関東軍みたいな思想だなぁ
なんで市場原理に任せられないの？ >>222
マジレスすると通貨と国債で遊んでるのは政府と日銀な
介入だの国債無制限買い入れなんてのは失政のツケを税金使って無理矢理お化粧して誤魔化そうとしてる行為 日銀は無限に買えるから海外の投資家が100%負けるだけ 黒田「作戦通りっ…弱ったふりをすれば、あいつらは狩に来るっ」 日銀どうこうより素人や場合によっては同業者嵌め込むのが目的だからなこういう記事は
投資家の言葉は詐欺師より信用しちゃいけないわ 円建ての物は日銀はいくらでも買えるし
やろうと思えば絶対に負けない これ例えば日銀が国債を100%握るとかになったらどうなんの？ >>230
その時にハイパーインフレにならなかったら
日本は無税国家になる ｢ヘッジファンドvs日銀｣､国債めぐる攻防の行方
金利上昇に期待しカラ売りに懸ける市場関係者
2023/01/17 8:10
「サンタクロース」がやってきた
「黒田サンタからのプレゼント」──英ヘッジファンド大手ブルーベイ・アセット・マネジメントは、昨年12月に行われた日銀の長短金利操作（YCC）に関する修正をこう表現する。
ブルーベイは昨春から日本国債に対し、売り持ち（ショート）ポジションを取ってきた。6月時点では時期尚早とみていったんショートポジションを減らしたが、その後再び10年物国債利回り（長期金利）で、0.21％程度のポジションを積み増した。
サンタクロースがやってきたのは12月20日だ。日銀が長期金利の許容変動幅を0.25％から0.5％程度に引き上げたことを受け、翌日の長期金利は0.48％まで上昇。ブルーベイはそこで大きく利ザヤを稼いだ。同社最高投資責任者のマーク・ダウディング氏は「昨年で最も好調なパフォーマンスの一日だった」と喜びを隠さない。
日本国債のショート、つまりカラ売りは今年も続けるという。ダウディング氏は取材に対し、「各種経済指標やインフレ率の改善により、3月末には利回りの上限が0.5％から0.75％に上昇するとみている。 日銀が0.500%で無制限指し値オペをしているのに、10年債利回りが0.545%まで上昇してきた理由
1/13(金) 13:21
本日の10年債カレントの369回債の日本相互証券（Broker's Brokerとも呼ばれ、通称BB）で付いた利回りが、一時0.545%と0.500%を超えて上昇してきた。日本の債券市場で業者間の売買を日本相互証券で行っており、ここで付けた利回りが現物債の利回りとして市場で認識される。
いわば日本の長期金利とは日本相互証券でつけた10年新発債の利回りのことを指す。その新発債の利回りが日銀が許容しているレンジの上限である0.500%を超えてきた。それはどうしてなのか。
日銀は本日も10年新発債（カレント3銘柄、369回、368回、367回）の無制限での指し値オペをオファーした。つまり日銀が同銘柄を0.500%で無制限に買い入れるということになる。
国債の利回りと価格は反対に動く。つまり10年369回の価格は0.500%のほうが0.545%よりも高くなる。当然、0.545%で売らず0.500%で売ったほうが高く売れる。それにもかかわらず、どうして0.500%より高い利回りで売る投資家がいるのか。
日銀の指し値オペが入ったのに、10年新発369回債はBBで0.515%から0.545%での取引が続き、出来高も1000億円を超えている（13時現在）。
日銀に対しイールドカーブコンロールの修正を迫るために、わざと付けにきたという見方もできなくはない。しかし、それなりの出来高もあり、それが主目的とは考えづらい。 それならばどうして0.500%を上回る利回りで売る人がいるのか。その理由のひとつに369回を日銀による補完供給オペで借り入れ、それをBBで売却していることが想定されるのである。
補完供給オペで借り入れた国債は日銀の指し値オペでは売れないというルールになっている。空売りは認めないということであろう。しかし、BBならば売ることはできる。
売り方とすれば、日銀が再修正に追い込まれるという前提の上でのBBへの売却、これが補完供給オペで借り入れたものであれば、空売りとなる。
つまり、再修正により長期金利のレンジの上限が0.75%とかに引き上げられるとか、もしくはYCCが撤廃されるとかすれば、例えば0.545%で売っても0.750%で買い戻せれば儲けとなる。そちらに賭けた取引ともいえる。
YCCが撤廃されるとなれば、10年債カレントの利回りは1%を超えてきてもなんらおかしくはない。 長期金利上昇｢容認せざるをえない｣複雑な事情
金利の正常化を意味するがさまざまな摩擦も
2021年03月07日
日本銀行のガイドラインでは、長期金利は、ゼロ％を中心として上下0.1％の幅に収めるとしている。ただし、上下0.2％までの変動は認めるとなっている。
長期金利は変動許容幅の上限に近づきつつあるため、変動許容幅を拡大するのか（つまり、長期金利上昇を容認するのか）、あるいは、変動幅は拡大せず、金利を抑え込むのかが問題となる。
これは、3月18、19日に予定されている日銀政策決定会合での主要な検討課題となるだろう。
金利の上昇を認めず、抑え込むためには、中央銀行が市中からの国債購入を増やすことが必要だ。そうすれば、国債の流通価格が上昇し、流通利回りが低下する。
昨年の3月にアメリカのFRB（連邦準備制度理事会）が行ったのは、これだ。アメリカの場合には、いまでも、国債購入増加で金利を下げる余地がある。FRBがそれを決めれば、株式市場の状況が変わる。
日本では、国債購入増加の余地がない
日本でも、同じ政策を取ればいいように思われるかもしれない。
しかし、日本では、同様のことを行う余地がない。なぜなら、異次元金融緩和によって国債を購入し続けた結果、国債発行額のほぼ半分を日銀が保有するという、異常な状態になっているからだ。 この経緯を振り返ってみよう。
異次元金融緩和政策は、量的緩和政策として出発した。つまり、国債購入額の増加が、その手段だった。具体的には、長期国債の購入額を年間50兆円程度にすることとされ、2014年には、これが80兆円に増額された。実際の購入額も増加し、2015年には80兆円を超えた。
この結果、日銀の国債保有額は、2012年12月末には預金取扱機関の約3割でしかなかったが、2015年9月末には預金取扱機関のそれを超えた。
そして、日銀購入額も2016年1月末にピークとなった。その後、日銀はマイナス金利政策に転換し、国債購入額は減っていった。
2020年9月末では、対前年増加額は約7兆円。これは、ピークのわずか7％にすぎない。「量的緩和政策」からは、いつの間にか脱却していたのだ。
それでも、保有額は増加し続け、2020年9月末は、497兆円となった。これは、国債残高のほぼ半分だ。
他方、預金取扱機関の国債保有額は、128兆円しかない。
これは2020年度の新規国債発行額112.6兆円（第3次補正後）とあまり変わらない額だ。
金融機関は担保などのために一定額の国債を保有している必要があるから、日銀が購入額を増やすといっても、限度がある。
日銀は、最も重要な経済変数である長期金利をコントロールする手段を失っていると考えざるをえない。 >>238
本来の目的であれば現金を供給するために国債をかうのだが、
今となっては金利を押さえつけるために買ってるので売る人がいないなら金利も上がらないので問題ないのではないか ショートする国債はどこから調達してくるの？
日銀が貸し出してたら笑う これはこれでアホなんじゃ？
こいつらと日銀だけの戦いじゃないんだし
んな巨大ショート宣言してたら担ぎ上げてやろって目論む勢力が日銀に乗っかるだろ こういう記事でヘッジファンドが国債空売りを呼びかけてるんだよ >>239
金利的には上がらないから問題はないけど 円安に傾いてさらなるインフレになるんじゃないの >>232
それは違う
国債は税と無関係
税がなくてもハイパーインフレしないなら、無税国家になる(トートロジー) 別に海外投資家だけじゃなくほぼ全投資家売りの日銀の買いだろ。
売り方ノーリスクすぎるわ 今市場にある日本国債は70兆円ぐらいらしいからその気になれば全部買えるな
黒田の最後の花火が見れるぞ 半々やな
財政赤字が発散モードに入っちゃうからね
国債フリーフォールさせたら
利払い費だけで13兆/年
1300兆の国債
年200兆の新規発行+ロールオーパー
キッシー財務省としては消費税20%の脅しにしたいんだろうけど
デフレで財政再建した例は歴史上ほぼない >>136
補完供給オペで日銀から借り受けてBBで空売りしてる 日本国債10年
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23/01/20 13:59
買い戻し大変だね 国債ベア買ってるけど、損失がめっちゃ限定的で利益は天井知らずなんで勝率が高いギャンブルやと思うけどな
負けようがないように感じる >>248
無税国家にはできないんだよ
税金には別の役割がある >>258
国債借りてくるのに馬鹿にならない手数料かかるからその分どんどん減価してるよ ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
